秦港库存逼近700 煤价继续承压下行
2024年11月26日 来源:鄂尔多斯煤炭网

短期电厂“高库存、低日耗”状态难有改善,叠加铁路全力打库,环渤海港口疏港压力增大,可能加剧卖方被动出货压力;而终端补库动力依旧不强,采购或仍偏刚性。同时,部分省份水泥行业也在陆续发布错峰计划,多重利空因素压制下,行情上行依然存较大阻力。本周前半程,煤价继续承压下行。


北方虽然步入供暖季节,但全国特别是南方大部分地区气温较往年偏高。环渤海港口库存处于高位且长协发运充足,下游库存充足,暂无大规模补库计划。环渤海港口市场交投氛围冷清,部分贸易商低价不愿出货;下游需求疲软,采购积极性较差,较难成交。上周开始,电厂日耗虽有提升,但下游有高库存支撑,对环渤海港口煤炭采购较差;港口持续垒库,面临疏港压力,价格承压。值得注意的是,目前,市场成本仍然较高,发运倒挂,贸易商太低价格也不愿意出货,上下游博弈加剧,煤价短期仍将以小幅下行为主。


上月最后一周至今,煤炭供应恢复,叠加铁路强势运输超预期,环渤海港口调入量基本保持在高位运行。而下游因日耗恢复缓慢,且库存居于同期高位,北上拉煤采购整体较少;叠加短时气象封航影响,促使调出量继续在中低位区间运行,明显低于调入量,环渤海港口库存延续上行;其中,秦港库存直逼700万吨,曹二存煤突破300万吨,曹妃甸华能码头存煤270万吨。随着港口库存的持续走高,部分码头有疏港压力,后续卖方被迫加大降价出货力度,引发新一轮降价促销。


本周,气温下降不明显,电厂库存去化缓慢,终端补货紧迫性、阶段性不强;叠加环渤海港口面临疏港压力,上月进口又创下历史同期新高,亦加剧了市场参与者对后市煤价的看空情绪,贸易商赶紧抛,下游不着急拉。同时,部分非电行业面临错峰,除了化工行业以外,其他行业对市场煤的需求并不乐观。终端观望缓采心态不减,北上拉运意愿较弱,需求暂无亮点,环渤海港口下锚船数量和预到船舶均处于历史较低水平。随着环渤海港口和电厂不断垒库,煤价存在再次下跌压力。


受冬储需求拉动,叠加宏观政策预期托底,12月中下旬和明年1月上旬,市场供需面将转好,煤价有望止跌反弹。但受高库存制约,叠加距春节淡季太近,电厂日耗将回落,预计煤价涨幅有限。